Михаэль ван де Поппе — один из самых узнаваемых криптоаналитиков с аудиторией более 800 000 подписчиков в X. Его текущий тезис звучит неожиданно спокойно на фоне паники: рынок находится в финальной стадии медвежьего цикла.
Это не эмоциональное заявление. Это анализ на основе истории, метрик и поведения толпы.
Пик был в декабре 2024
По мнению ван де Поппе, крипторынок сформировал вершину в декабре 2024 года. С тех пор идёт последовательная коррекция, которая постепенно вымывает спекулятивный капитал.
Финальная стадия медвежьего рынка — это не момент обвала. Это фаза усталости. Когда уже не страшно, а просто тяжело.
Fear & Greed Index на экстремуме
Индекс страха и жадности (Fear & Greed Index) — агрегированная метрика настроений. Сейчас он находится в зоне экстремального страха.
История даёт интересные совпадения:
-
март 2020 (Covid) — BTC с $3 850 до $69 000 (+1 500%)
-
май 2022 (Terra) — BTC с $15 476 до $126 000
В обоих случаях красная зона совпадала с локальным дном.
Страх часто не продолжает падение — он его завершает.
Что происходит на уровне психологии
На ранней стадии падения рынок спорит.
На средней — злится.
На финальной — молчит.
Когда люди перестают верить в рост, начинается перераспределение актива от эмоциональных участников к стратегическим.
Рынок растёт не из-за хороших новостей. Он растёт, когда заканчиваются продавцы.
Почему это не гарантия мгновенного роста
Финальная стадия ≠ завтра бычий рынок.
Чаще всего рынок:
-
уходит в боковик
-
делает ложные проколы вниз
-
выбивает нетерпеливых
Это фаза накопления.
Где работать в условиях страха
Повышенная волатильность требует дисциплины. Для спотовой и фьючерсной торговли ликвидность концентрируется на крупных площадках, таких как
MEXC и Bybit
Часть трейдеров предпочитает распределять активность между HTX и OKX
для хеджирования позиций (защитных сделок против основного актива).
Если речь идёт об альткоинах на ранней стадии, интерес сохраняется на Gate.io и Kucoin
А тем, кто предпочитает делегировать решения более опытным трейдерам, доступен копитрейдинг через Bitget
Но ключевое правило остаётся прежним — управление риском важнее прогноза.
Glassnode и поведенческий паттерн
Данные Glassnode показывают совпадение экстремального страха с локальными минимумами в прошлых циклах.
Это не техническая магия. Это поведенческая экономика.
Когда большинство продаёт из страха, рынок начинает искать равновесие.
Отличие от 2022 года
Сегодня нет системного краха уровня Terra. Нет массовых дефолтов или заморозки инфраструктуры.
Давление идёт от макрофакторов, ротации капитала и глобальной ликвидности, а не изнутри криптоэкосистемы.
Это принципиальная разница.
Почему финальная стадия всегда выглядит «хуже, чем кажется»
Финальная стадия медвежьего рынка редко выглядит оптимистично. Наоборот — она создаёт ощущение, что «всё сломалось». Именно поэтому большинство пропускает разворот.
В 2020 году никто не верил, что рынок восстановится после ковидного обвала.
В 2022 году после Terra казалось, что индустрия заражена изнутри.
Сегодня страх более «умный»:
макроэкономика, процентные ставки, ротация капитала в AI, давление ETF-оттоков.
Но эмоция та же — неуверенность.
Индекс страха — это индикатор толпы
Fear & Greed Index не предсказывает будущее. Он отражает настроение.
Когда индекс в красной зоне, это означает:
-
большинство уже продало
-
медиа фокусируются на негативе
-
розничные инвесторы уходят
-
объёмы снижаются
Именно в такие периоды формируются фазы накопления.
Рынок — это аукцион. Когда желающих продать много, цена падает. Когда продавцов становится меньше — начинается баланс.
Почему рост после страха такой сильный
После экстремальных фаз рынок растёт быстрее по трём причинам:
-
Продавцы уже вышли
-
Новые участники заходят осторожно
-
Малейший позитив вызывает ускорение
После Covid рост составил более 1500%.
После Terra — несколько сотен процентов.
Это не повторяется в точности, но паттерн цикличности сохраняется.
Финальная стадия и «ловушки»
Важно понимать: финальная стадия может быть обманчивой.
Рынок может:
-
сделать ложный пробой вниз
-
выбить стопы
-
протестировать ключевые уровни
-
несколько раз сменить настроение
Это не отменяет тезис о развороте. Это часть механики.
Профессионалы не ищут «идеальное дно». Они распределяют вход.
Поведение институционалов
Институциональные игроки редко действуют на эмоциях. Они смотрят на:
-
ликвидность
-
деривативные позиции
-
распределение риска
-
макроусловия
Когда толпа боится, институционалы анализируют.
И именно в такие периоды происходит постепенное накопление, а не агрессивный вход.
Что делать частному инвестору
Главное — не путать:
экстремальный страх ≠ гарантированный разворот
экстремальный страх = повышенная вероятность формирования дна
Разумная стратегия в такой фазе:
-
дробить входы
-
не использовать чрезмерное плечо
-
держать часть капитала в резерве
-
оценивать риск-профиль
Финальная стадия — это время стратегии, а не импульса.
Почему терпение важнее прогноза
Многие пытаются угадать точную дату разворота. Но рынок редко работает по календарю.
Важнее понять структуру:
-
капитуляция завершена?
-
продавцы ослабли?
-
страх достиг экстремума?
Если ответы близки к «да», значит цикл близится к завершению.
Итог
Михаэль ван де Поппе говорит не о магическом развороте. Он говорит о фазе цикла.
История показывает:
экстремальный страх чаще совпадал с формированием дна, чем с продолжением падения.
Рынок сейчас не выглядит уверенным. И именно поэтому он может быть ближе к развороту, чем кажется.